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　　2026年2月26日，中国旅游业的领头羊“携程集团”公布了2025年的业绩：去年一整年携程旅行净营业收入达到了624亿元，同比增长了17%！利润更是高达334亿，同比增长了95%。

　　然而，当携程交出这份夺目的数据后不久，又火速公布了一个令众人哗然的消息：

　　一边是创新高的业绩，一边又创始元老集体纷纷辞职退场，更耐人寻味的是，这次人事变动就发生在国家市监总局对携程开启调查之后。

　　但这并不是携程第一次被监管部门“点名”了！2025年12月，我国金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行对携程、高德、同程旅行等6家出行平台企业进行约谈。明确指出要对其信贷产品时，存在违规行为，并要求其规范业务营销范围。

　　值得一提的是，在2025年8月和9月之间，它就已经分别接到了贵州、郑州两地市监局的约谈。

　　贵州市监局约谈携程，直接明确指出该平台存在“二选一”排他操作，同时后台操作使用技术手段，干预入住该平台内的商家自主定价，在订单生效后又进行加价。

　　并强烈要求携程停止这种不正当的竞争行为，认定其存在利用服务协议、交易规则和算法技术等操控，对酒店商家的价格进行不合理的限制，并当场下达了责令改正通知书，要求在限定期间内优化规则，修订合同。

　　2025年上半年，大理一家网红海景民宿店在携程平台就经历了“二选一”的霸王条款。

　　该民宿在携程平台上常年稳居首页推荐，订单月月都可以达到三位数，为了拓宽营销渠道，还选择了在抖音平台上架自家房源。

　　但是仅仅一周后，该民宿在携程平台的推荐排名就骤降至百名开外，订单量几乎为0。

　　民宿向平台申诉却只得到了一个“多平台上架会影响平台权益，建议下架其他渠道，否则流量无法恢复。”被迫无奈，只能选择下架了其他平台。

　　然而同样是云南丽江一家民宿店铺，因拒绝了携程下架其他平台的无理要求，在携程平台没有订单，年营业额缩水将近了9成。

　　携程旗下的“拿去花”“信用贷”等产品年化利润最高甚至达到了24%，更严重的是对消费者存在误导性宣传。

　　消费者投诉在携程软件上订购酒店进行支付时，页面默认勾选了“拿去花”，付款后才发现在不知觉中就被强制性开通了信贷服务。

　　多次被约谈,被点名再到被立案调查,携程的合规风险如今已经是需要面临的现实挑战。

　　过去的一年携程看似是交出了一份比较满意的答卷，一整年的利润高达332.94亿元，还跻身进入财富中国500强，是唯一一家上榜的互联网的公司。

　　携程在2025年近乎翻倍的净利润增长，大部分都来源于199亿元的海外投资项目，并非是自己企业核心业务的收益。

　　接近200亿的利润,是携程出售了印度的公司MakeMyTrip的股份,产生了大额投资收益。扣除去这样的非常规收入，携程2025年的整体收入仅有134亿元，低于2024的160亿元，同比下滑了16%。

　　据相关数据表示，2024年底携程在GMV市场占有率达到56%，叠加旗下的同程旅行，同根系合计占比国内OTA份额近70%，远超行业内竞争对手。

　　但是在2025年，携程酒店住宿订单率下降22%，而效营销费用却同比增长了30%，高达44亿元。

　　去年一年净利润高达46.3%，然而入驻携程平台的酒店净利润却只能拿到5%-8%，民宿酒店更低，连3%的利润都没有，甚至是超20%的民宿还一直是亏损状态。

　　这种运营模式的矛盾在于携程对市场地位的支配滥用，不断挤压商家利润，更是提高了消费者出行的成本。

　　同时携程还对消费者进行“大数据杀熟”，对不同消费能力和浏览次数的用户进行“差异化定价”，损害消费者权益的同时又彻底打破了市场平衡，引发了全民的反感。

　　2025年顾客对携程的投诉率高达68.1%，让携程的国民信任度一落千丈。

　　美团凭借自己本地化生活服务发优势不断进军酒旅市场，且佣金仅有8%-12%，远低于携程的佣金率。

　　而抖音和小红书的“种草模式”，又在用户在浏览界面时就抢走了一部分客流量，直接绕过了携程搜索比价格的传统货架模式。

　　而面对未来的发展，携程正在积极寻求转型，企图通过全球化、AI技术和合规建设开启新的篇章。

　　2025年携程的国际业务突出，国际订单增长了60%，整整一年服务约2000万人次国外旅客，如今境外旅游已经成为推动携程发展的重要动力。

　　为抓住机遇，还投入了10亿元搭建外国游客在中国的特色游，帮助了近70000家国内酒店、景区首次获取了国外订单。

　　但是在国际市场上，携程与Booking、Airbnb等多家国际巨头竞争，还需要不断地提升本地化运营、产品创新和服务质量上不断提升自己的竞争力。

　　进军国际市场的同时，携程还转头研发了AI翻译官引擎，该引擎覆盖了25种核心语言，实现了国内头部景点95%的票种支持外籍可定。在45万家国内酒店覆盖，极大地降低了入境游客的沟通门槛。

　　尽管携程布局的全球化发展，并在AI技术上取得了一定进步，但是未来依旧需要直面一个问题：未来携程的商业模式是否需要重构？

　　这将给携程的财务状态和市场形象都带来重大影响，携程还面临来自金融监管和数据安全等多方面挑战，需要不断加强合理化建设。

　　面对挑战，携程需要从追求壮大规模转向高质量的发展，过去通过垄断地位来获取超额的利润模式如今已经难以继续，必须要想办法通过创新和升级服务来创造新的价值模式。

　　而今携程的“旧时代”落幕同时也是“新时代”的开始，携程用二十年的时间书写了自己的创业史，打造了国内在线旅游市场的龙头企业。

　　今天面临挑战的同时也蕴含着新的发展机遇，后续发展的核心已经不是从0到1去开创行业，而是实现从1到n的高质量且可持续的发展。

　　创新技术，深耕国际化市场，坚守合规底线，才能多竞争的市场里和多监管的环境里站稳脚跟，打造属于自己的辉煌。

　　1.南方都市报《携程涉嫌垄断被立案调查:到底查什么?或面临数十亿元罚款?》

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